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中泰证券:给予公牛集团买入评级

时间:2010-12-5 17:23:32  作者:娱乐   来源:知识  查看:  评论:0
内容摘要:中泰证券股份有限公司邓欣,姚玮近期对公牛集团进行研究并发布了研究报告《2022年报及23年一季报点评:业绩持续靓丽》,本报告对公牛集团给出买入评级,当前股价为148.2元。公牛集团(603195)公司

中泰证券股份有限公司邓欣,中泰证券姚玮近期对公牛集团进行研究并发布了研究报告《2022年报及23年一季报点评:业绩持续靓丽》 ,本报告对公牛集团给出买入评级,予公牛当前股价为148.2元 。集团公牛集团(603195)公司披露22年报及23年一季报22全年:收入141亿(+14%),买入归母32亿(+15%),评级扣非29亿(+10%)22Q4:收入36亿(+7%),中泰证券归母8.3亿(+44%),予公牛扣非7.9亿(+48%);23Q1 :收入33亿(+8%),集团归母7.4亿(+15%),买入扣非6.5亿(+15%)收入 :稳健增长22全年 :电连接71亿+4%,评级电工照明68亿+23% ,中泰证券新能源充电1.5亿+639%23Q1 :①电连接预计仍维持稳定增长,予公牛在去年基础上略有一定修复:②电工照明受益于无主灯新品牌“沐光”增量 ,集团以及墙开持续拓店等 ,买入预计仍有高增  :③新能源业务维持拓渠道低基数高增  。评级盈利 :加大费用投入22Q4毛利率41.0%(+8.7pct) ,净利率22.9%(+5.9pct);23Q1毛利率37.2%(+2.7pct) ,净利率22.1%(+1.3pct) 。毛利率高增预计主来自铜价下滑后,公司成本压力得以缓解 。费用率角度看公司表现相对稳定 ,2301公司销售/管理/研发/财务费用率分别+1.1/0.1/0.2/0.2pct,其中销售费用率预计因公司新品类拓张存在部分前期投入,拉高短期费率。发布本年度股权激励公司发布本年度股权激励,考核目标:23-25年营收或归母不低于过去三年平均水平 、且不低于过去两年平均水平的110%本次激励为年度常态化激励(20-22年每年度均有推出) ,目标设置上也维持往年一贯稳健风格 。我们认为稳定激励有望持续绑定员工利益 ,帮助公司行稳致远。投资建议今年竣工预计将迎来阶段性回暖 ,有助于照明、墙开等品类持续向上。公司原有品类龙头地位芬实,新拓品类无主灯、新能源充电枪等欣欣向荣、持续扩张 。短期因复苏进度微调盈利预测 ,预计公司23-24年归母净利润36.7、42.6亿(前值37.5 、43.1亿),对应PE25 、21x。维持买入评级 。风险提示:下游需求不及预期、新品类拓展不及预期、原材料价格波动证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算  ,广发证券曾婵研究员团队对该股研究较为深入 ,近三年预测准确度均值高达97.55%,其预测2023年度归属净利润为盈利37.86亿  ,根据现价换算的预测PE为23.52  。最新盈利预测明细如下:该股最近90天内共有15家机构给出评级,买入评级12家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为173.77 。根据近五年财报数据 ,证券之星估值分析工具显示 ,公牛集团(603195)行业内竞争力的护城河良好 ,盈利能力优秀,营收成长性一般。财务健康 。该股好公司指标4星,好价格指标3星 ,综合指标3.5星。(指标仅供参考  ,指标范围  :0 ~ 5星 ,最高5星)以上内容由证券之星根据公开信息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频 、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性  、及时性等 ,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险 ,请谨慎决策。
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